上海到银川物流拥有独一无二全国性物流资源和网络中储股份是国内A股最大的物流公司：拥有最完善的物流资源和物流网络;拥有覆盖全国，包括华北、华东、东北、西南、中原、西北等地区的物流基地;业务既涉及传统的仓储配送，还包括新兴的质押仓单监管业务等领域;而传统的仓储业务也向高附加值的冷链和期货交割库等业务品种延伸。拥有以往低成本获得的遍布全国的仓储基地和物流网络，这是其它物流企业无法企及的优势所在。

　　拥有丰富隐蔽资产，业绩弹性大公司拥有大量未在帐面上体现出来的隐蔽资产，比如重置成本大幅提升的土地资产，低成本获得的太平洋证券股权。土地转让计入可增厚EPS约0.20元;太平洋证券股权出售可增厚EPS约0.60元。公司业绩弹性和可控度大。

　　有望成为诚通集团整合央企相关物流资产的核心平台公司实际控制人诚通集团拥有全国最大、分布最广的集仓储、配送、信息一体化的物流配送、集装箱运输和金属分销网络，是国资委下属唯一一家仓储类物流企业。未来中储股份有望承担起诚通集团整合央企相关物流资产核心平台的作用。

　　拥有从最大到最优物流企业的硬件资源，给予“推荐”评级我们认为中储股份拥有了从最大到最优物流企业的硬件资源;公司主营业务利润增速可保持每年30%左右的幅度。上海到宁夏托运物流目前物流行业上市公司2010年的PE和PB均值分别为50倍和5.44倍，但公司分别为26倍和1.66倍;这还未考虑土地转让和太平洋证券股权解禁后对业绩的增厚，丰富的隐蔽资产提供股价足够的安全边际。首次给予公司“推荐”评级。(长江证券 吴云英)

　　贸易执行业务进入能源行业。公司2010 年初正式开展能源品的贸易执行业务。具体业务流程是根据电厂、钢厂的实际需求采购煤炭和铁矿石等，通过公司掌握的物流网络配送到客户手中;采取“形式买断”的方式，但是通过合同对采购、销售价格和途中的运输成本进行约定，从而实现毛利率的锁定。煤炭方面的贸易执行业务主要分为动力煤和焦煤两块，上游是东南亚动力煤、蒙古国焦煤和国内动力煤，下游客户主要有大唐等国有大型发电集团和河北一带的钢厂。铁矿石方面，公司也是从蒙古国进口，再运至河北一带的钢厂。随着我国对进口资源品的需求日益增加和蒙古国资源品产量和交通设施的改善，公司的这一业务将保持强劲的增长趋势。http://www.yinchuanwl.cn/news/zxfcgfbjhnmh.htm

　　能源业务将成为最大增长亮点。我们预计，2010-2012 年煤炭的业务量分别为300、500 和700 万吨，焦煤、动力煤、铁矿石和IT 的贸易执行毛利率分别为6%、3%、4%和3%。上海到银川物流由于能源业务的开展，贸易执行业务的营业收入在2010 年将出现大幅度增长、质的飞跃，从5 亿元上升至将近50 亿元;2011-2012 年，仍将实现40%以上的高速复合增长率;毛利率从以前IT 业的仅3%左右也将逐步提升至4.5%以上。2010 年进入能源行业将成为公司业绩增长的新起点。